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【外匯資訊】-日圓走強通常會打壓日股，但如今日本股市正擺脫這種匯率魔咒，吸引到包括高盛和貝萊德在內的外國投資者向日本股市投入數以十億計美元資金。
盡管日圓上漲近3%，但日股日經指數仍漲至1996年以來最高位，今年以來漲幅達到17%，以美元計的漲幅更是高達20%，其中包括股息。日圓升值往往會不利出口股。
據東京證券交易所，過去六周外資買入390億美元日股和期貨。由於懷疑企業獲利升勢能否持續，外資基本會避開日股。7月中至9月初，因高度擔心朝鮮情勢惡化，外資出脫210億美元日股。
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但隨著強勁的內需帶動日本第二季國內生產總值(GDP)環比年率成長2.5%，並連續第六季增長，日股看起來對外資仍具吸引力。
“這可能是發達國傢市場估值最低的瞭，也或許是唯一估值較低的發達市場。”資金規模達390億美元的BlackRock Global Allocation Fund 經理Russ Koesterich稱。據該基金網站披露，近幾個月提高對日股持倉比例。9月底時，日本股票占其資產的8.6%，高於前月的7.8%。
數據顯示，未來12個月美股市盈率為18.6倍，日股為15.4倍。
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Koesterich稱，日股市盈率較低的理由很充分，包括通脹低迷不振，債務負擔沉重，以及人口老齡化。
過去幾年，日本央行采取激進舉措試圖提振經濟，以每年530億美元的速度購買國內股票上市交易基金(ETF)。日本央行行長黑田東彥周二(10月31日)暗示，全面撤回刺激舉措之前，可能減慢ETF購買速度。
市場正在規避這一風險。經紀公司Macro Risk Advisors的分析顯示，從統計上看，今年日本股市在日圓上漲時下跌的趨勢有所減弱，但在日圓貶值時仍會上漲。
“日圓對出口的影響力減弱瞭。”索尼金融控股分析師Hiroshi Watanabe表示。“目前市場對數碼產品的需求很大，相對價格而言，很多日本產品在質量和性能上更有競爭力。”
今年8月，日本出口實現近四年來最快增長。增長步伐在9月有所減速，但分析師認為放緩是暫時的。同時，日本9月零售銷售亦實現三個月來最快增長。
Gluskin Sheff + Associates Inc首席分析師David Rosenberg在報告中指出，日本“長達25年的下行趨勢最近已被打破”。他表示，股市與日圓之間的聯動減弱證明，市場在依據企業基本面、而不是對匯率走勢的猜測來交易，失業率下降以及國內需求的上升都在幫助小型股公司。
但在企業爆出重大醜聞之後，一些投資者仍擔憂公司治理問台中產後之家介紹題。日本第三大鋼鐵企業神戶制鋼本月稍早表示，部分產品的質量數據存在造假。
高盛資產管理的客戶投資組合管理暨企業策略全球主管Katie Koch表示，盡管如此，日本經濟的競爭優勢或許正在不斷開發之中，圍繞高管薪酬等問題的企業改革也變得越來越普遍。
該基金經理人在日本方面的重點持倉包括Nidec Corp和Pola Orbis Holdings。兩隻股票今年分別上漲瞭55%和52%。
Nidec生產用於電動汽車的小型發動機，電動汽車是一個不斷成長的市場；Pola Orbis的化妝品則吸引著中國越來越多的中產階級。
自動化技術也在吸引其他投資者進入日本市場。Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF和ROBO Global Robotics and Automation Index ETF是兩傢在美國上市的機器人題材ETF，大量投資日股，譬如發那科(Fanuc)。
發那科幫助工廠實現生產自動化，今年股票漲幅超過38%；同時，根據研究公司理柏的數據，兩傢機器人題材ETF吸引資金21億美元。
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責任編輯：wh
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