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  • html模版陳啟清:互聯網金融不應成為金融的法外之地


    2014年06月03日09:33來源:學習時報刻字筆價格

    原標題:互聯網金融:且行百樂刻字筆且珍惜

    互聯網金融要想發展好,從業者必須尊重金融的本質要求,必須按照金融的規律來辦金融。要充分理解金融的監管屬性,遵守金融的監管規則。而作為監管者,也要理解互聯網金融的創新性,要理解互聯網金融的互聯網屬性,要立足保護創新的基點來設計互聯網金融的監管規則。隻有社會各方共同呵護,互聯網金融才能在中國大地生根發芽。創新不易,且行且珍惜。

    從支付寶到餘額寶,從P2P網絡貸款到眾籌融資,從微信紅包到微信彩票,去年以來我們一次又一次感受著互聯網金融的沖擊,互聯網金融一次又一次挑動著金融機構的神經。互聯網金融給我們帶來瞭什麼樣的改變?它會不會替代我們現在面對的金融?我們到底應該如何看待和呵護這一新生事物?這些問題引起瞭社會的熱烈討論,爭議頗多。

    互聯網金融會取代現在的金融嗎

    互聯網金融自誕生後即顯示瞭其強大的生命力,給金融機構造成瞭巨大沖擊。以餘額寶為例,2013年6月13日推出後,短短8個月的時間規模超過5000億元,投資者超過8000萬,成為最火爆的理財工具。互聯網金融的發展勢頭讓很多人開始暢想未來,預測互聯網金融也許將在未來的某一天取代今天的金融。

    互聯網金融是金融與互聯網的結合,是互聯網技術和互聯網思維在金融領域的運用。金融的本質是信用交換,是信用在不同主體不同時期之間的交換。互聯網為信用交換提供瞭極好的平臺,從技術上講,現有的金融服務都可以互聯網化,信用交換的雙方(資金供求雙方)可以直接通過互聯網達成交易,而不需要以現在的金融機構作為中介。甚至貨幣的發行也可以通過互聯網按自運行的規則來實現,而不需要中央銀行。互聯網金融一個基本特征就是去中介化,從這個意義上講,互聯網金融在理論上完全有可能毀滅金融機構,進而取代現在的金融。

    但是回到現實,我們認為這種可能性出現的概率是微乎其微的。原因在於金融中介除瞭幫助達成信用交換,還有其他功能,包括信用增級、風險管理和價值創造等。互聯網可以替代金融機構的交易達成功能,但是無法替代信用增級、風險管理和價值創造等功能。金融的本飛龍刻字筆質是信用交換,金融中介的存在在某種程度上是用自身的信用來擔保雙方的金融交易,從而促進交易的實現。例如,現在的借貸大量通過銀行,存款者把錢存到銀行,借款者再從銀行借錢,在這個過程中,銀行實際上是用自己的信用在擔保這筆錢的安全性,同時以自身的專業能力對資金使用的風險進行管理。在資金量很小的情況下,資金擁有者願意通過互聯網將資金直接借給需求者,這樣交易成本更低收益更高。但是當資金達到一定規模,資金提供者可能就需要中介給這筆資金的安全性提供信用增級。大傢可以想象一下,你是否願意把1000萬現金通過互聯網交給一個完全的陌生者,雖然這個陌生者給你承諾15%遠高於銀行存款的利率。如果不願意,我想互聯網金融可能不會取代現在的金融。

    再如餘額寶,餘額寶改變的隻是理財的購買渠道,理財服務的實現形式,原來大傢都要到金融機構去購買理財產品,現在可以通過互聯網實現。餘額寶通過互聯網將分散的資金集中起來後還是交給瞭基金管理公司進行投資運用,而其投資的場所仍然是今天的金融市場。所以,餘額寶在改變理財服務實現形式的同時並沒有改變理財的本質,沒有替代專業金融機構為客戶創造價值的功能。

    也就是說,我們認為,互聯網金融改變的隻是金融服務的提供方式,金融服務的內容並沒有改變,金融機構的核心功能也不會被替代。就像今天所有的投資者都可以自由地到股票市場上直接買賣股票,但為什麼為投資者代為投資的基金公司還能存在並不斷發展,原因還在於這些公司提供瞭專業服務。人們金屬刻字筆從心裡還是相信機構,專業性金融機構的存在將是一個常態,隻是未來的機構可能不再叫銀行、証券公司而已。

    互聯網金融帶來瞭什麼改變

    互聯網金融雖然不會從根本上替代現在的金融,但是它一定會在很大程度上改變今天的金融,讓金融更加開放、平等,讓金融更加可親可敬,而不是高高在上。

    互聯網金融給現有金融體系帶來的一大變化就是突破瞭金融交易的主體、時間、區域等物理范圍的限制,提高瞭金融服務的便利性。互聯網交易完全基於無形的虛擬世界,可以不需要任何有形的網點,在這樣一個虛擬網上世界中,所有的金融服務都可以通過網絡實現,任何一個地方的消費者,隻要能夠上網,就可以購買各種各樣的金融產品和金融服務,可以隨時隨地達成各項金融交易。

    SKB刻字筆 互聯網金融帶來的第二個變化是使得金融更加平等、開放和自由,提高瞭金融的普惠性。與現在的金融相比,互聯網金融更具平等性。互聯網金融是一種去中介化的金融組織形式,買賣雙方通過互聯網可以直接達成交易,雙方均是按照自己的需求來尋找匹配的對方,不受限於金融中介的篩選。像理財,現實世界中的金融理財往往有最低投資額度,而互聯網理財則沒有任何限制,無論你是屌絲還是土豪,都可以實現自己的理財夢想。與現實金融相比,互聯網金融是一個開放的系統,平等地對所有的金融交易主體開放,所有的金融需求主體都可以自由進入互聯網金融體系,自主選擇相應的金融服務。互聯網金融使金融從昔日王謝堂前燕,到如今飛入尋常百姓傢。

    互聯網金融帶來的第三大變化是其對金融改革的“鯰魚效應”。我國金融體系的一個突出特點是國有金融和銀行主導,銀行是金融體系中說一不二的行業老大,掌握著社會金融資源的絕大部分,供給著社會最主要的金融服務。但民眾對這個金融老大似乎不太滿意,社會都期待著銀行業的改革,但問題是誰來推動銀行改革?互聯網金融在很大程度上就扮演瞭這樣一個攪局的鯰魚角色,餘額寶推動著銀行業存款利率市場化的進程,P2P貸款一次次沖擊著銀行的貸款業務,第三方支付攪動得銀行不得不對支付額度進行限制。互聯網金融以其自身的去中介化、去中心化沖擊著現有的金融體系,逼迫著金融行業做出改變。就像馬雲曾經講過:“如果銀行不改變,我們改變銀行,我堅信這一點。”

    金融從誕生以來,其形式一直在不斷變化,從人與人之間的直接信用交換,到錢莊、票號等傳統金融機構的出現,到近現代以來商業銀行的出現,以及証券公司等直接融資中介機構的出現。就算貨幣本身,其貨幣的形式,發行主體發行機制也在不斷變化。互聯網的出現給瞭金融又一次改變自己運行方式的機會。

    互聯網金融要不要管

    最近監管機構出手對第三方支付、虛擬信用卡、二維碼支付等互聯網金融進行監管,引起瞭廣泛的爭議。有些人認為互聯網最基本的特質是開放、自由,如果對互聯網金融進行監管,反而管住瞭互聯網金融的特點,互聯網金融也將因此而喪失優勢。事實是否這樣?

    如我們前面所言,互聯網金融的本質還是金融,隻要是金融,不論以何種形式展開,就得遵守最基本的金融規則。而金融的外部性、脆弱性,金融的系統性風險,金融市場上的信息不對稱等都決定瞭金融監管是金融的本質要求,互聯網金融也概莫能外。同時,由於互聯網金融的普惠性和復雜性,對其監管不僅不能減弱,反而需要加強。現在來看,互聯網金融的消費者是數量眾多的普通人群,例如餘額寶,8000多萬投資者,人均6000元左右的投資額度,這樣一個金融消費群體的抗風險能力更弱,對風險的關註能力更弱,同時搭便車的心理更強。消費者由於自身投資金額在總體規模中比重很小,沒有動力也沒有能力去監管資金的運用,總想著其他人會去關註資金的安全性,會替代自己去監管,但結果是所有人都可能這麼想,最終沒有任何消費者會主動去監管資金的運用。這時可能就需要政府來提供監管服務,以確保消費者的利益。同時,也正是由於互聯網金融的消費群體數量眾多,一旦出現風險,其影響面更大,因此政府也必須監管以消除潛在的風險影響。

    而且從世界上看,各國對互聯網金融也均有監管要求。美國對P2P貸款有嚴格的監管,也通過瞭對眾籌融資影響重大的JOBS(Jumpstart Our Business Startup)法案。歐盟對互聯網金融相當關註,歐洲中央銀行曾經給出瞭5個監管原則,同時要求銀行、移動運營商以及移動POS提供者在涉及移動支付時要向監管當局報備。法國則專門對眾籌融資制定瞭規范和指引,以引導行業的穩健發展。

    所以說,互聯網金融不應成為金融的法外之地。如果監管者對互聯網金融不理不顧,既違反瞭公平競爭原則,最終也會損害消費者的利益。

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